“公司业绩可以说是‘逆势’增长。”广济药业董事长阮澍感慨，在产品价格下降、原材料价格上涨等重重挑战下，公司2021年成功稳住了业绩的基本盘。

在传统挑战依然较多的态势下，上市公司又直面疫情多点散发、地缘政治冲突影响加大等更多新的不确定性因素，业绩增长面临更大压力。接受中国证券报记者采访的上市公司高管和专家认为，稳增长政策力度正不断加强，物流不畅等痛点逐步得到解决，这将增强企业信心，改善市场预期，助力上市公司加快动能转换，抢抓政策窗口期，为业绩稳增长蓄势聚力。

迎难而上 业绩稳增

“2021年公司净利润同比增长47.50%。”阮澍介绍，作为全球维生素B2主要供应商，2021年价格处于历史低位，一度跌至每公斤90元，并长期在每公斤100元以下徘徊。与此同时，生产维生素B2的主要原材料玉米淀粉的价格持续上涨，这给公司带来很大困难。

“能够取得这样的成绩，主要得益于公司大力推进改革创新，实施股权激励计划，强化自主研发，加快产品布局，加强外部合作，拓宽销售渠道等。”阮澍说，尽管2021年产品价格下降，原材料价格上涨，甚至部分子公司出现亏损，但公司整体营收、净利润均在增长。

面对重重挑战，通过降本增效，大力改革，从而实现业绩稳增，是不少上市公司的真实写照。同花顺iFinD数据显示，截至4月18日，已有3920家上市公司披露了2021年年报、业绩快报或业绩预告。其中，2516家公司实现净利润的同比正增长，占比达64.18%。

当然，行业分化持续加剧。上游资源类板块的业绩增长较快，下游消费板块的业绩整体呈下行态势。国泰君安研报分析称，下游消费板块营收增速整体表现不佳，多数行业的增速逐季回落。

但从整体看，上市公司作为实体经济“基本盘”的地位更加巩固。证监会数据显示，截至3月底，境内上市公司为4782家，市值80.7万亿元，比2018年底分别增长33.4%和85.3%，规模稳居全球第二。实体上市公司利润占规模以上工业企业利润的比重，由2018年的近四成增长到目前的约半数;上市公司缴纳的税费，相当于全国税收收入的近1/4。

业绩稳增来之不易。在疫情冲击下，经济全球化遭遇逆流，全球产业链供应链脆弱性上升，世界经济复苏放缓、通胀高企，不稳定不确定性因素明显增加。

“面临不确定性更强的外部环境，公司发挥全产业链抗风险与灵活经营的盈利捕捉能力，炼化、乙烯、新材料等业务共同发力，实现业绩稳步提升。”恒力石化董事长范红卫对中国证券报记者表示，公司2021年净利同比增长15.37%，在原材料价格宽幅波动下保持了稳定的盈利能力。

挑战增多 压力加大

2022年以来，上市公司生产经营又遭遇了新挑战、新困难，突出表现在国内疫情多点散发和地缘政治冲突影响加大。

“2022年以来，疫情影响有所提升，原材料价格持续上涨。今天还有分析师问我们备货的问题，有没有断供。”宇环数控董秘易欣告诉中国证券报记者，公司2021年营收、净利分别实现同比增长44.10%和69.63%，2022年一季度业绩增长的挑战明显加大，营收和净利分别只增长10.83%和3.76%。

截至4月18日，一季报业绩预告报喜的上市公司占比在七成以上。华泰证券指出，一季报业绩预告显示，主板、创业板、科创板上市公司预计归母净利同比增速中位数分别达60.8%、41.3%、95.0%，均低于2021年同期水平。

华泰证券等券商指出，A股上市公司一季度行业头部企业和尾部企业的业绩分化现象加剧。能源和原材料行业可能继续高增长，中下游多数行业整体盈利相对较弱。

内外部因素的影响在新能源汽车产业有着直观体现。2022年以来，受钴镍锂原材料价格快速上涨等因素影响，新能源车企已掀起两轮提价潮。受疫情影响，供应链和物流链遭遇冲击，4月以来不少新能源车企一度停产。

“国内多地出现聚集性疫情，加之地缘政治冲突等不稳定性因素增加，企业生产经营受影响;芯片短缺态势没有得到明显好转，动力电池原材料价格快速上涨，推高企业生产成本，多数企业纷纷上调销售价格，影响终端市场销售。”中汽协表示。

不过，许多机构对新能源汽车的前景依然看好，需求是暂时推迟而不是消失，随着疫情影响减弱，行业将恢复高速发展态势，中国新能源汽车产业发展的“基本盘”依旧稳固。乘联会秘书长崔东树日前表示，对于新能源汽车仍保持550万辆的销量预测。

面对物流不畅等难点，各方面政策在密集出台，这将大大减轻企业压力。4月18日，中国人民银行、国家外汇管理局提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。

不少接受中国证券报记者采访的上市公司人士表示，相信随着疫情影响的降低和政策的见效，行业需求将进一步回升，企业经营情况也将逐步改善。

攻坚克难 提质增效

上市公司一方面抢抓稳增长政策加码带来的发展机会，一方面加快内部改革，着力提质增效。

面对地缘政治冲突带来的大宗商品原材料价格上涨风险，鑫铂股份董秘张海涛介绍，公司采取套期保值等手段。面对国内疫情影响，公司一方面开展全员疫情防控培训，加强对重点岗位和重点环节的监督检查;另一方面，在严格执行所在地疫情防控部门要求的前提下，对保障公司上下游供应链安全的运输车辆及相关人员实行闭环管理。

更多的上市公司正全力瞄准稳增长政策支持带来的机会。“受益于新一轮基建投资，公司正全力推进改革，将充分发挥全生态产业链优势，抢抓市场机遇，争取更多订单，确保企业取得快速发展。”中铁装配近日在投资者关系活动记录表中指出。

面对“东数西算”工程等新基建投资大潮，青云科技表示，公司正积极布局和参与“东数西算”工程。帮助客户做算力中心的建设和运营，以及双碳智慧数据中心建设，充分利用计算资源，降低数据中心的能耗，实现低碳减排。对云数据中心的采购也会与国家战略保持一致，计划将新的离线数据计算和存储需求节点全面向西部迁移。

科技创新是转型升级的核心驱动力。面对业绩增长压力，上市公司研发投入的力度依旧不减。同花顺iFinD统计显示，在已披露2021年年报的1976家上市公司中，具有可比性的1797家上市公司披露研发费用，合计达6902.27亿元，同比增长27.11%。其中，12家上市公司的研发费用超过百亿元。

在政策支持下，新产业不断成长。国家统计局数据显示，一季度，高技术制造业增加值同比增长14.2%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长10.8%，均保持较快增长。

苦练内功，应对挑战，成为不少上市公司的共识。“当前重量22吨，请刷卡打印票据。”不到30秒，随着地磅房语音播报系统的提示，一辆水泥拉运车完成了水泥拉运出厂流程——这是中国证券报记者在青松建化智能工厂看到的一幕。在科技赋能之下，青松建化水泥生产一改“灰头土脸”的形象，成为中国产业智能化转型的一个缩影。

“面对水泥企业产能过剩和激烈的市场竞争，我们正全力打造‘数智青松’。”青松建化总经理王建清介绍，公司正建设“5G+智能制造”示范区，将实现1%左右综合能耗节省，单个试点企业能耗节省产生的经济效益约为每年105万元;可减少约150人的人力资源成本，直接经济效益超过每年1500万元。

“公司经过近年来的一系列大项目建设，发展成为炼化一体化全产业链运营企业，综合竞争力显著提升。公司可挖掘的盈利点依然很多，我们将着力推进下游产品稳步扩产工作，打造精细化工产业链。”范红卫对未来的发展充满信心。