4月15日讯  疫情之下百业待兴，随着春天的到来，一批批“暖”经济的政策也陆续出台。国务院常务会议和中国人民银行发布会均提到“适时运用降准等货币政策工具”。

表态：适时运用降准工具

4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加大金融支持实体经济力度、提振消费需求等重点工作。会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具。

4月14日，中国人民银行货币政策司司长孙国峰在2022年第一季度金融统计数据新闻发布会上指出，下一步，人民银行将继续适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

消息一出，可谓是给市场打了一剂“强心针”。多位专家认为，降准有望在月底前落地，将有效降低全社会融资成本，预期降准之后，当前LPR报价利率也会随之走低，有利于企业尤其是中小微企业走出当前困境。

降准给股市、楼市带来长期利好

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉中国网财经，从股市方面，降准最大的受益方是金融，大金融可能因此而获得提振，但疫情导致的供应链，现阶段还是会影响部分产业的业绩表现，从而在股票价格上产生了抑制作用。这个作用会延续到本轮疫情结束。

降准给房地产行业带来利好。业内认为，降准之后房地产企业的压力可能减轻，需要买房按揭的业主压力也会减轻，大大缓解企业的融资压力，从而增强企业的流动性，防止违约发生。

盘和林提醒，楼市的成交量可能并不会有太大的提升，上海、广州等主要城市现阶段防疫依然是首要任务，所以稳定过渡是当前降准的主要目标。

“实际上降准当下主要是缓解企业和业主的融资成本，保证金融现金流的供给，但并没有让股市和楼市逆转的作用。”盘和林指出，但从长期看，降准是有利于楼市和股市。

“立竿见影”降低企业融资成本

国务院常务会议提出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度。

在去年7月和12月降准之后，我国如今再次推出降准工具，向市场释放金融持续加大力度支持稳增长的明确信号。

中国民生银行首席研究员温彬告诉中国网财经，本次降准释放的长期资金，不仅有助于降低金融机构资金成本，从而引导实体经济融资成本下降，发挥逆周期调节作用，而且有助于银行等机构拥有充足资金配置国债、地方政府专项债等，配合财政政策靠前发力。

申万宏源研究认为，降准操作不但“立竿见影”对二季度因疫情影响而带来的额外的企业短期贷款需求形成迅速的保障作用，而且通过降准置换MLF、逆回购、甚至再贷款再贴现，可以额外实现压降银行负债端成本，从而让“支持中小微企业、降低综合融资成本”的目标可操作性更强。

此外，多机构认为今年降息概率仍然很低。申万宏源研究指出，考虑到降息可能重新触发一二线城市地产泡沫，预计年内稳定地产需求的主要手段仍将集中于“因城施策”放松金融条件。

降准或在月底前落地

时隔4个月再提“适时运用降准等货币政策工具”，落地时间是市场普遍关心的议题。

申万宏源研究表示，根据以往惯例，预计我国很快将在4月推出50BP的降准操作。但降准并不等于后续接连还有降息操作，两者并无必然联系。作为数量型操作中主要拉动货币乘数的工具，当前降准50BP提供的流动性支持效果大体相当于1.2万亿左右的基础货币投放。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，根据近年惯例，国务院常务会议部署后，降准通常会在一至两周内落地，估计本次全面降准0.5个百分点。

“预计央行将尽快部署降准的实施安排。”温彬表示，本月15日是一个可选窗口，一方面可用释放的一部分资金置换到期的MLF;另一方面，在本月实施降准，也处于美联储再次加息和缩表之前的窗口期。

温彬谈到，如果降准在本周落地，本月降息的概率会相应降低，但银行会持续向实体经济合理让利，降低综合融资成本，本月也可能通过压降点差的方式降低LPR报价。