4月16日，2022清华五道口全球金融论坛正式开幕。

肖钢：投资REITs的风险和收益属于中等水平

全国政协委员、中国证券监督管理委员会原主席肖钢在论坛上表示，自去年基础设施公募REITs上市交易以来，总体市场运行平稳，也取得了显著的成效，受到了市场的广泛认可，应该说试点项目的示范效应良好。同时在试点当中也存在一些问题。

图片来源：清华五道口全球金融论坛官网

肖钢指出，REITs性质上是属于证券，但与股票、债券、资产证券化产品等有很大区别，本质上是证券，但不是股票，也不是债券，也不是资产证券化，既然是证券就要依托《证券法》将REITs作为一个独立的证券品种制定专门的法规。目前采用“公募基金+ABS”的方式是符合现行的法律可行方案，但是带来的问题是产品结构层级过多，法律关系复杂，运行和监管成本增加，市场主体的职责界定和协调难度增大，要针对试点当中存在的问题完善相关的法律，作出新的制度安排。

肖钢强调要加强投资者教育：“公募REITs去年试点以来我们投资者确实还不成熟，对投资标的的认识不是很清，我觉得既不同于股票投资也不同于债券投资，也不同于公募基金的投资，这是特殊的公募基金，公募基金+ABS，其实未必是大量投资者现在熟悉的公募投资，我觉得REITs投资不同于公募基金投资。”

他表示，基础设施的公共REITs底层资产是运营稳定的基础设施，价值的波动一般比较小，不可能是大的波动。另外每年强制分红的比例比较高，因此相对股票投资来讲应该说是相对稳定的。但是投资者也不要寄希望于项目的运营收入和未来的现金流持续大幅度的增长，这个不太可能，因为基础设施的运营有时候还可能会大幅度下降，比如说遇到疫情，所以很难大幅度的增长。 因此投资REITs的风险和收益属于中等水平。